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期貨交易進行中的投資安全戰略

時間:2018-11-25 11:28:47   人氣:0

  

  孟子云:“雖有智慧,不如乘勢?!背蔀樘烊悔A家的必要條件之一就是做一個順勢交易者,做一個戰略投資者。而要在期貨市場中長久的生存下來,需要堅持第一時間進行止損,長期堅持而不心存僥幸的生存法則。


  期貨操作的總體方針


  期貨市場的雙向交易給投資者以極大的自由,因而有些人希望通過精確的分析來抓住正反兩方面的行情。然而,實際上我們所看到的情形是這樣的,當試圖拉直波動的曲線時,市場反將其資金“拉直”。造成這種現象的深層次原因是,人的能力是有限的,而市場是強大的,在某種意義上是無法測度的。


  行情分析是決策與操作的基礎,但不是所有的、哪怕是正確的分析都能轉化為交易行為。為了回避風險和災難,我們的操作一定要遵循某種安全原則,這就是:順勢而為。


  順勢交易有其數學概率的支持。經過研究與實踐,我們的結論是:


  波段式順勢操作的盈面大于75%;


  以戰略投資的角度介入市場,其盈面可達95%;


  單從技術分析的角度,抓頂和底的概率小于1%。


  其實,大家可以看看國內證券市場的特有現象就會明白。上漲時大多數人都掙錢,而走熊時參與在其中的人幾乎都在賠錢——這是與其交易規則中只許做多的限定有關。


  在思想與行為上,戰略投資者一定表現為順應大的趨勢,而逆勢操作必定是短視與投機的體現。時間對于逆勢交易而言意味著消亡和毀滅;其小概率本質決定著這種投資失敗的必然性,而不論個人的智慧高低。


  古人云:“大勢所趨,非人力所能及也?!庇纱?,投資者一定要摒棄逆勢而動的任何想法與行為。又如孟子曾說:


  “雖有智慧,不如乘勢”。我們應當明白自由只存在真理之中,就如魚不能離開水。限定行動的自由,才會有金錢的增長。成為天然贏家的必要條件是:做一個順勢交易者,做一個戰略投資者!


  綜合前文,期貨操作的總體方針是:宏觀順勢、微觀逆勢。


  期貨交易的生存法則


  許多人憑著聰明才智來到期貨市場,但帶走的卻是失落與悔恨。促成這樣局面的原因是什么?個人的小智慧。人的聰明在市場的面前顯得蒼白,我們當擺正自己的位置——市場是第一位的,人的主觀評判是第二位的;決策和交易是否正確由市場來裁決。由此,認識到自己的有限與市場的博大,才能回避一次次重大損失。


  生存法則是什么?第一時間無條件止損,并要始終堅持而不心存僥幸。


  保證金杠桿的效應使得價格波動被人為放大,并且合約到期的限制使得持倉不能一直保留。當持倉的方向與市場運動背道而馳時,時間的代價將變得越來越昂貴。


  在交易不利的情況下,如果不及時采取正確的行動,那么時常會面臨這樣的情景:


  投入的保證金剛好被擊穿;


  帳面盈利可能全部喪失;


  因反趨勢全部資本金面臨災難的結局。


  由此可見,要想生存就必須學會止損。止損應在交易方案產生之時就當考慮和設置,在交易之中按某種方式全程跟蹤和推進。止損的寬窄與個人情況有關,但主要是與市場正常波動的幅度相匹配,有時亦附加一定的時間條件。作為中長線交易者,止損的大小以能夠承受日常的價格波動為宜,避免頻繁地觸動止損,從而保證在決策正確的前提下操作計劃能夠有效進行。


  止損就意味著放棄。放棄的也許是機會,更有可能是災難。


  止損出局的好處有三點:


  進場時機不當。這在決定出場的當時并不能確認是否犯了方向性錯誤,但我們必須選擇離場。一方面,回避重大錯誤的可能;另一方面,為再次尋找更安全、更好的入場點提供機會。


  方向性判斷錯誤。在反趨勢情況下,如果沒能夠及時出場,那么時間與杠桿將對交易構成致命的打擊!避免這種情況的唯一辦法就是及時止損。


  走出困頓。如果連續三次被止損出局,那么一定是在某些方面出現問題。這時投資者就當拋開任何行情,強制休息一段時間,避免陷入死路與沼澤。遠離市場有助于理清思路、找出問題,否則,幸運將遠離而災禍卻接連不斷。


  看重眼前利益而不愿下決心止損是許多人的通病。然而,投資者如果對未來充滿必勝的信念,那么當前的困難將變得微不足道。因為時間會給成功的投資者帶來財富。損失是暫時的、必須的,它是成功過程中不可分割的組成部分。暫時地放棄金錢是為了保存資金實力,也是為了將來得到更多、更好的回報??梢?,止損是生存之道,是“飛行員的降落傘”,是市場第一性原則的體現。


  資金管理策略


  保證金的調節是期貨市場賦予投資者的自由。這種權限的自由選擇會帶來人性最直接和最充分的暴露——人總是有用足保證金的強烈傾向。


  期貨并非是普通的金融工具,其杠桿效用像似“核金融”。因此,高比例動用保證金會使得投資盈虧產生巨幅波動——既可能出現資金爆炸,亦存在迅速毀滅的可能。這種非常態現象的產生是心魔驅使的結果,這不是投資的正道,其最終結局無一例外被市場所淘汰。


  有個類比可以說明:小車在高速公路上行駛,如果120碼的速度算是安全舒適的話,那么每增加10碼,其事故出現的概率將會呈現指數上升;當速度達到220碼以上,不論駕駛技術如何,事故出現的可能性提升至百分之百。


  由此來看,自由并非都是好事。


  就資金管理而言,自由與安全之間應當有其統計意義上的平衡點。實踐經驗表明,當資金的利用率達到30%時,對于期貨交易而言是最恰當的。盡管投資者技術水平的高低可適度調節這一比例,但30%的利用率是資金管理的基準原則。


  在實際交易時,應當樹立“安全第一、盈利第二”的思想,并做到:


  總體交易持倉要適當,以心里不擔憂為佳;


  分批次動用資金,降低整體資本金的風險度;


  如需加碼,必須堅持在首批頭寸已獲利的前提下;


  設定最大下單額度,杜絕超量的任何念頭,如能做10手單不妨下7手,別搞得好像與市場有仇似的;


  在行情的爆發點位可適度放大單量,但前提是當日收盤有利于持倉。


  可以說,資金管理狀況是交易者內心世界的集中反映。良好的資金管理有助于投資者與市場維系和諧的關系,有助于交易者水平的充分發揮,有助于交易質量而不是數量的提高。


  其實,所投入的資金就是一粒種子,并不需要多大的量,我們所要做的就是耐心等待——生根、發芽、開花和結出豐碩的果子。然而,在實際操作中,我們最容易犯的錯誤就是急功近利,總是試圖加大保證金量的投入,希望短時期取得優異的戰果。這種急于求戰求功的浮燥心態,導致危險、恐懼與失敗的陰影從未離開其左右,直至被徹底打敗。其實,掙錢的奧秘在于時間與平和的心,在于投資者耐心等待與分享趨勢的伸展??臻g的打開需要時間,時間才是最為關鍵的因素。


  期貨操作的行動策略


  在宏觀順勢的方針下,我們的任務是將方案構想轉化為實際行動。然而,計劃還不能等同于行動,從構想到行動之間有質的差別。盡管行動只有兩個動作——進場與出場;但卻是反映了投資者全部的思想內涵。構想能否進入實施全看市場是否出現預期中的有利環境;而交易過程中的退卻則看是否出現不利的格局、或不祥的征兆。


  先談進場方面。就像理想與現實總是有差距的,市場行情的實際走向并不總是與投資構想相符。當這種情況出現時,計劃將暫時擱置,或是被取消。只有當市場趨向與當初設想的一致時,投資計劃才能啟動。也就是說,為著安全起見,在基本面分析與技術性表現達到統一的狀態下,投資交易方可進行。


  進場一般遵循“遲到”的原則——想象在先、行動在其后,這是為了達到內外皆順勢的目的。這樣做的好處有:


  如果設想沒有得到市場的驗證,市場仍處于不確定或反向狀態,那么構想還只能停留在觀察階段,這時就不能進場交易,否則過早地介入就難免要付出代價;


  當市場開始顯露其真實的趨向時,如果與預想的戰略方向一致,那么,在客觀與主觀相統一的情況下,進場交易的勝算概率就大為提高。


  正如中國武術所講究的:先是心到、其后是眼到,最后才是手到。提早進場時常能夠取得較好的價格,這對套期保值是好事,但對單純性投機而言不符合安全與順勢的原則,也違背了投資的目的---掙差價而不是價格。在這里,我們應當樹立這樣的觀念——趨勢(差價)是第一位的,價格反而是第二位的。


  就退場方面,我們注意到這樣的事實——任何反轉都是由調整行情演化而開始的,任何深幅調整都會因杠桿效應使得巨大的浮動盈利化為烏有,甚至是慘敗。


  很多人都遭遇過這樣的情形:“正當我們的口袋裝滿銀兩時,正當我們對未來充滿希望而市場表現又有所困惑時,盡管不利的基本面暫時沒有顯現,甚至表現優秀;然而,危險就在這個時候悄悄降臨,夢想演變成殘酷的現實?!彼?,在不利的情況或不祥的預兆出現時,我們都當十分警醒,并考慮部分或是全部離場。


  問題是怎樣預知不利的局面呢?這就需要對市場進行跟蹤評估,以確定當前的風險程度。


  跟蹤評估的側重點有五點:


  市場新出現了哪些有利不利的因素;


  對市場未來產生重大影響的潛在因素;


  主導市場趨向的主要矛盾是否有所改變,尤其是質變;


  市場外在的表現,以及技術指標等,是否預示著趨勢有中斷或反向的可能;


  參考歷史行情與相關品種走勢,找出當前市場價格所處的區域。


  然后,我們依據評估結果,做出是否繼續存留在市場的決定。


  事物的發展總是由量變到質變的轉換,市場行情的演變亦是如此。因此,當主導市場的矛盾其量變累計到一定程度,或出現了部分質變,那么投資者就當考慮退出市場了。


  出場一般遵循“早退”的原則---提早退出,優于被動性撤出。過度地追求利潤最大化,使得我們容易挑戰行情的極限,從而走向貪婪。我們應當留有余地,忽略邊際利潤趨低的后續行情,從而使投資立于不敗之地。




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